债券市场
现券买卖市场
基础常识
一、命名规则
SH 上海证券交易所上市的股票
SZ 深圳证券交易所上市的股票
IB 即 Introducing Broker（介绍经纪商）为期货提供中间介绍业务的机构或个人
二、IBOR
同业拆放利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。
三、重要概念
- DayCounter(计息基准)
-
Index (基准利率)
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Calendar(日历)
四、特殊条款
-
Prepay (提前还本)
-
EmbededRate (复合利率)
-
Put (回售)
-
Call (赎回)
定价与估值
一、 现价与终值
债券投资到期收益（本金+利息） = 终值 - 现值
二、 净价与全价
全价 = 净价 + 应计利息
三、 债券到期收益率
1、对处于最后付息周期的固定利率债券和浮动利率债券、待偿期在一年及以内的到期一次还本利息债券和零息债券， 到期收益率按单利计算。
y = (FV - PV / PV) / (D / TY)
y 到期收益率
FV 到期兑付日债券本息和，固定利率债券为 M+C/f; 到期一次还本付息债券为 M+N*C; 零息债券为 M.
PV 债券全价
D 债券结算日至到期日的实际天数
M 债券面值
N 债券期限(年)，即从起息日至到期兑付日的年数
C 债券票面年利息
f 年付息频率
TY 当前计息年度的实际天数，算头不算尾
2、对待偿期在一年以内的到期一次还本利息债券和零息债券，到期收益率按复利计算。
PV = FV / (1+y)^{d/TY + m}
同上。
d 结算日至下一最近理论付息日的实际天数；
m 结算日至到期兑付日的整年数；
三、对于不处于最后付息周期的固定利率债券和浮动利率债券。到期收益率按复利计算。
PV = (C/f) / (1+y/f)^{d/TS} + (C/f) / (1+y/f)^{d/TS+1} +... + (C/f) / (1+y/f)^{d/TS+n-1} + M / (1+y/f)^{d/TS+n}
同上。
n 结算日至到到期日的债券付息次数。
浮动利率
(暂时不考虑期权)
一、现金流计算
- 债券基础信息
债券唯一标识、债券类型、债券起息日、债券到期日、计息基准
利差、债券付息频率、债券第二理论支付日(默认今天)、债券发行年限(默认1年)、
参考利率 = f(利率基础信息, 日历, 365Fixed());
二、应计利息计算
